政策の不確実性にも負けず、米国経済は堅実に推移
2025年を通じて、米国経済は驚くほどの粘り強さを見せてきました。トランプ政権の終わりから始まった不安定な状況の中でも、景気後退や停滞の予測を覆し、多くの不確実要素を乗り越えてきました。経済学者たちは一時的な好調や停滞を予想していましたが、実際には安定した動きが続いています。[1]
その背景には、企業の好調な決算と、雇用拡大を狙った連邦準備制度の金利引き下げが大きく影響しています。これらの施策は、関税や金利上昇といった逆風を乗り越える助けとなりました。[2]
株式市場は乱高下しつつも最高値を更新
2025年12月23日時点で、主要株価指数のS&P 500は約17%上昇しています。これは過去数年の20%以上の伸びには届きませんが、それでも堅調な上昇トレンドを維持しています。[2]
年初には関税引き上げの発表後に大きな値動きがあり、1日で約3.1兆ドルの株価下落を記録。これはコロナ禍以降最大の下げでしたが、その後関税が一時停止され、反発局面も見られました。[2]
- 企業の好調な決算が株価を押し上げている
- 金利引き下げが雇用と経済成長を支援
- AIへの期待が投資家の楽観主義を後押し
新たなリスクと経済の兆候の混在
好調な一方で、専門家たちはリスクの高まりも指摘しています。バンガードは12月に、AI投資の収益化に伴うリスク増加を警告しています。[2]
雇用の伸びは鈍化し、インフレ率は連邦準備の目標2%を1%以上上回り、消費者の信頼感も低下しています。政府の一時閉鎖や関税の懸念も、経済の不確実性を高める要因となっています。[2]
一方、モルガン・スタンレーは、来年の景気後退の可能性は「非常に低い」と見込み、株価の上昇余地はまだ十分にあると楽観的な見方を示しています。[2]
政治的見解と経済の現状
世論や政治の見方は分かれています。コラムニストのブラウンスタインは、2025年はトランプ政権下で10年分の混乱が詰まった一年だったと指摘し、経済に対する評価もやや厳しくなっていると述べています。[3]
関税を巡る一時的な市場の動揺もありましたが、年末には落ち着きを取り戻しつつあります。[2]
2025年の締めくくりと今後の展望
2025年の終わりに近づく中、技術革新や消費者市場の強さが経済の底力を示しています。ただし、AIの収益化とインフレの抑制が、2026年に向けての重要なポイントとなるでしょう。[2]
投資家や政策立案者は、楽観と慎重さを両立させながら、今後の動きを注視しています。
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