ゴールドマン・サックス、2026年の米国経済成長率を2.6％に予測、税制優遇と関税緩和が追い風に

2026年に経済成長の加速が期待される

ゴールドマン・サックスは、2026年の米国GDP成長率が2.6％に達すると予測しています。これは、税制の引き下げや関税の影響緩和、より良い金融環境によるものです。[1] ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ヤン・ハッツィウス率いるチームは、2025年からの経済の粘り強さが新しい年にも続き、関税やインフレの逆風が和らぎ始めていると見ています。[1]

税金還付と企業投資が成長を後押し

ゴールドマン・サックスは、2026年前半に消費者が受け取る税金還付額が合計で1000億ドルを超える見込みで、これは年間可処分所得の約0.4％に相当します。[1] さらに、工場や設備の全額経費計上を可能にする税制措置がすでに企業の資本支出の指標を押し上げ始めていると指摘しています。[1]

関税の負担軽減も成長予測の重要な要素です。平均関税率の11ポイント上昇により、2025年の成長から0.6ポイント引き下げられましたが、ゴールドマンは2026年にはこの逆風が弱まると見ています。[1]

労働市場は依然として低迷

経済成長が加速する一方で、失業率は4.5％と高止まりが続く見込みです。これは、労働市場の停滞を反映しています。[1] ゴールドマンのエコノミストは、AIを活用した生産性向上策が予想以上に早く進む場合や、企業がコスト削減に注力しすぎると、失業率がさらに上昇する可能性も警告しています。[1]

インフレの進展も期待

ゴールドマン・サックスは、2025年に一時的に3％近くまで上昇したインフレ率が、その後低下に向かうと予測しています。[1] 彼らの分析によると、2025年のコアPCEインフレ率2.8％は、関税の影響によるものが大きく、関税がなければ約2.3％に落ち着いていたと指摘しています。[1]

全体的な経済見通し

この予測は、米国経済の未来に対して慎重ながらも楽観的な見方を示しています。ウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストたちは、GDP成長率が2％に鈍化し、失業率は4％台前半にとどまると予想しており、リセッション（景気後退）の可能性は低いと見ています。[2] 現在、市場は米国の景気後退リスクを22％と見積もっていますが、中国は48％、イギリスは80％、ドイツは91％と、国際的にはリセッションのリスクが高まっています。[2]