リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁が2026年の経済展望を解説
2026年1月6日に行われたリッチモンド連銀のトム・バーキン総裁のスピーチでは、失業率とインフレの二重の圧力にもかかわらず、米国経済は堅調に推移していることが示されました。彼は、第三四半期のGDP成長率が力強い4.3％、コアPCEインフレ率が2.8％と、依然としてFRBの2％目標を上回っている点に注目しました。[2]
失業率は歴史的に低い4.6％を維持し、最近やや上昇したものの、90年代後半や2007年、2010年代後半と比べると依然として高い水準です。バーキン氏は、これらのバランスを取るためにきめ細かな金融政策の調整が必要だと強調しました。[2]
経済の堅調さを支える要因
バーキン氏は、企業の生産性向上と消費者のフラストレーションの相殺により、経済の安定が保たれていると述べています。高い資産価値や税還付、ガソリン価格の低下、規制緩和、そして過去16ヶ月間に行われた175ベーシスポイントの利下げが、今後の経済支援策として挙げられます。[2]
10月のコア小売売上高は、消費者の支出が継続していることを示しています。経済の複雑さは、景気後退の予想を覆し、堅実さを保っています。[2]
市場と政策の見通し
- インフレの鈍化傾向は一時停止し、コアPCEは2％を超えたまま。2026年1月のOneAscentの予測によると、今後も堅調な成長が見込まれ、S&P 500の利益成長率は15％と高水準を維持しています。[1]
- 労働市場は緩やかに軟化しつつあり、雇用増加ペースの鈍化や求人件数の減少、賃金の伸びの抑制、失業保険申請件数の増加が見られますが、全体としては低水準です。[1]
- 消費支出は所得層によって差が出ており、製造業は縮小する一方、サービス業は拡大しています。住宅市場も金利の緩和により改善しています。[1]
最新分析から見える全体像
JPモルガンの2026年米国経済予測は、2026年1月4日にフォックス・ビジネスで紹介されました。内容は、キャビネットや洗面台の関税が50％に倍増するなどの関税引き上げや、企業支援策、AIによる雇用創出のための1兆ドル規模の投資計画についてです。専門家たちは、バイデン政権後のインフレ懸念やトランプ政権の政策に対して意見を交わしました。[3]
高格付けの債券は12月にやや下落したものの、金利低下により2025年のリターンはプラスを維持。年末のパフォーマンスにはセクターごとの変化も見られました。[1]
市場と政策への影響
バーキン氏の発言は、FRBが雇用とインフレの両面に引き続き注意を払っていることを示しています。2026年に向けて、市場はインフレ鈍化や政府の一時的な閉鎖リスクを背景に、金利の引き下げ期待の変化とともに前向きな動きとなっています。[1][2]
これらの動きは、経済の安定と慎重な楽観主義を示しており、企業や投資家は政策の変化や景気刺激策に適応しつつあります。[2]
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