2026年のS&P 500予測は8,200に到達、FRBは利下げ一時停止を示唆 - ウォール街の見通しは明るい

戦略家たちの予測で市場の見通しが明るくなる

ウォール街のアナリストたちは、2026年のS&P 500指数が大きく上昇すると予想しています。年末の目標値は7,500〜8,000ポイントに集中し、オッペンハイマーやドイツ銀行などの大手証券会社は約8,200ポイントを見込んでいます。[1] 現在の水準は6,800ポイント付近で推移しており、これらの予測は年間を通じて中間値の約15％の上昇余地を示唆しています。[1]

ほぼすべての戦略家が2026年の株価上昇を予測しており、唯一大手の一つだけが下落を見込んでいるだけです。これにより、市場の将来性に対する楽観的な見方が広がっていますが、経済の不確実性も依然として存在しています。[1]

FRBは緩和とインフレ抑制のバランスを慎重に調整

米連邦準備制度（FRB）は、2026年の始まりとともに、金融緩和を進めつつもインフレの信頼性を維持するための微妙なバランスを取っています。[1] 16ヶ月間にわたりフェデラル・ファンド金利を3.50〜3.75％に引き下げてきましたが、市場や当局の見通しでは、年初は一時的に利下げを停止し、その後インフレや労働市場の状況次第で追加の利下げもあり得ると見られています。[1][2]

インフレは依然としてFRBの2％目標を上回っていますが、低下傾向にあります。コアPCEインフレ率は現在2.8％で、ピーク時から下がっています。[2] これにより、慎重な緩和策を維持しつつも、価格安定を損なわないよう調整が進められています。ただし、FRB内部では、どの程度早く、どこまで緩和を進めるかについて意見が分かれています。[1]

労働市場の多様な動きと経済の底力

2026年に入っても米国経済は堅調さを見せており、第3四半期のGDPは4.3％と堅実な伸びを記録し、消費者の支出も続いています。[2] しかし、労働市場には混合した兆候も見られます。失業率は歴史的に低い4.6％を維持していますが、過去数十年で3回しかなかったこの水準が、最近の4つの報告で少しずつ上昇しています。[2]

リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁は、AI投資による生産性向上が雇用の伸びを抑制している一方、移民の減少や団塊世代の退職により労働供給の伸びが鈍化していることも指摘しています。これらの要因が失業率の上昇を部分的に抑えていると述べています。[2]

経済成長を後押しする複数の追い風

2026年の経済成長を支える要因として、最近の税制改革による財政刺激策や、今後の税金還付、ガソリン価格の低下、規制緩和の進展、そして金利引き下げの遅効性効果が挙げられます。[2] 特に、AIへの投資拡大は、政府支出削減への懸念を相殺する大きな勢いとなっています。[2]

FRBの次期指導者交代による不確実性

ジェローム・パウエル議長の任期終了と後任候補の検討は、2026年の経済見通しにさらなる不確実性をもたらしています。[1] 一部候補者はよりハト派的と見られていますが、FRB内部の意見は分かれており、政策決定は引き続きデータ次第となる見込みです。[1]