2026年の米国経済：金利引き下げと関税によるインフレ懸念が交錯

FRBの早期利下げに向けた動きで経済見通しが変化

2026年の米国経済は、連邦準備制度理事会（FRB）が従来より早く金利を引き下げる一方、新たな政府支出や関税政策がインフレと成長の先行きに不透明感をもたらしています。[1] 専門家は、ドルと経済の動きは「V字型」の展開を予測しており、前半は弱含みながらも後半には刺激策の効果で回復基調に入ると見ています。[1]

前半は経済の弱さが続く見込み

2026年の最初の数ヶ月は、金利の上昇による影響が長引き、消費や企業投資が鈍るため、やや停滞気味になると予想されます。[1] この状況を受けて、FRBは1月や4月に金利を引き下げて、雇用を守りつつ経済活動を支える可能性が高いです。[1] 一方、後半には「ビッグビューティフル法案」による新たな景気刺激策が効き始め、成長が加速すると見られています。[1]

関税政策がインフレを押し上げる懸念

2026年の大きなポイントは、特に「リベレーションデー」関税と呼ばれる輸入品に10％の税をかける政策の影響です。[1] これにより、インフレ率はさらに1％から1.5％押し上げられる見込みで、当初予想されていた2.4％への低下予測を覆す可能性があります。[1] この関税の動きは、経済成長が鈍化する中で物価が上昇し続けるスタグフレーションのリスクを高めており、FRBは高金利を長く維持せざるを得なくなる可能性もあります。これにより、ドルの価値は高まり、海外からの投資を呼び込みやすくなります。[1]

ドルの変動性が2026年を通じて続く見込み

為替市場は、2026年にドルの値動きが大きく揺れると予測しています。[1] 前半はFRBの金利引き下げによりドルは弱含み、現在の99.00から94.00程度まで下落する可能性があります。[1] しかし、後半に関税によるインフレ圧力が続き、FRBが金利を高止まりさせると、ドルは再び強くなることも考えられます。[1]

政策の対立と不確実性の拡大

この経済見通しは、FRBの経済安定化を目指す動きと、政府の積極的な財政支出や関税政策との間の緊張関係を映しています。[1] 金利政策と財政出動、関税の動きが異なる方向に進むことで、2026年のビジネスや投資計画には不確実性が高まっています。[1]