한국 경제, 일자리 성장 둔화와 인플레이션 우려 속 연준의 향후 정책 주목

고용시장 둔화로 경제 성장세에 대한 우려 커져

최근 미국의 고용 데이터에 따르면, 노동시장이 다소 숨 가쁘게 돌아가고 있어 12월 일자리 수는 약 5만 개에 그쳤어요. 이는 전문가들의 기대치보다 훨씬 낮은 수치입니다.[3] 이로써 2025년은 팬데믹 이후 가장 일자리 성장률이 낮은 해가 될 전망인데, 2024년에는 약 200만 개의 일자리를 창출했던 것과 대조적이죠.[3]

실업률은 4.4%로 조금 내려갔지만, 과거 데이터 수정으로 이미 수만 개의 일자리가 빠졌다는 점에서, 실제 고용 상황은 처음 발표보다 더 부진할 가능성이 높아요.[3] PBS 뉴스아워에 출연한 전문가들은 앞으로도 데이터 수정이 계속될 수 있다고 경고하며, 표면적 수치보다 더 약한 고용 시장이 기다리고 있다고 말하더군요.[3]

연준, 고용 둔화와 인플레이션 사이에서 고민

이처럼 고용이 둔화되면서, 미국 연방준비제도(연준) 내부에서는 금리 인하 속도를 어떻게 조절할지에 대한 논의가 활발히 이뤄지고 있어요.[2][3] S&P 글로벌의 주간 경제 전망에 따르면, 연준 관계자들은 경기 과열을 막기 위해 금리 인하를 계속해야 한다는 의견과, 인플레이션이 아직도 너무 끈적해서 빠른 금리 인하가 어렵다는 의견으로 나뉘어 있죠.[2]

시장 기대는 다음 금리 인하가 6월 이후에나 가능하다는 쪽으로 기울어 있는데, 이전 회의에서 연속 세 차례 0.25% 포인트 인하가 있었기 때문입니다.[2] 고용이 다소 부진한 상황이지만, 일부 정책 입안자들은 인플레이션이 지속적으로 낮아지고 있다는 확신이 서기 전까지는 추가 완화 조치를 미루자는 입장입니다.[2][3]

향후 인플레이션과 경제 활동 지표가 전망을 좌우할 것

투자자와 정책 입안자들은 곧 발표될 12월 소비자물가지수(CPI)에 촉각을 곤두세우고 있어요. 이 수치는 2025년 연말 인플레이션 상황을 좀 더 명확하게 보여줄 거예요.[2] 앞서 정부 셧다운으로 10월 공식 물가 데이터 수집이 중단되면서, 11월 수치의 신뢰성에 의문이 제기됐죠. 11월에는 인플레이션이 2.7%로 떨어지고, 근원 인플레이션은 2.6%로 2021년 3월 이후 최저치를 기록했어요.[2]

이 수치들이 조심스럽게 다뤄지고 있기 때문에, 12월 CPI 발표는 인플레이션이 정말 낮아지고 있는지, 아니면 데이터 누락으로 인한 일시적 현상인지 가늠하는 중요한 시험대가 될 거예요.[2] 동시에, 미국의 소매 판매, 산업생산, 생산자 물가 지표도 곧 발표될 예정이라, 2026년을 향한 소비와 기업 활동의 전반적인 흐름을 파악하는 데 도움을 줄 거예요.[2]

소비자 신뢰도와 고용 지표, 불균형한 경제 모습 보여줘

최근 지표들은 미국 경제가 얼마나 불균형하게 흘러가고 있는지 보여줍니다. 컨퍼런스보드(Conference Board)는 12월에도 미국 소비자 신뢰가 다시 하락했다고 발표했어요. 이는 낮은 인플레이션 속에서도 일자리 전망과 생활비 부담에 대한 불안감이 여전하다는 의미죠.[4] 이전에는 연방정부 셧다운이 여러 노동 지표와 선행지수에 영향을 미쳐, 실시간 경제 동향 평가가 어려워졌다는 점도 지적됐어요.[4]

전문가들은 일자리 증가 속도가 느려지고, 소비자 신뢰가 낮아지며, 인플레이션이 계속 남아있는 상황이 가계와 기업 모두에게 신중한 소비와 투자 태도를 강요하고 있다고 말합니다.[3][4] 많은 미국인들은 임금 상승이 물가 상승을 따라잡지 못하는 상황에 직면하면서, 대출, 해고, 경제 정책에 대한 불확실성에 더 민감하게 반응하고 있죠.[3][4]

시장, 투자 심리와 연준의 신호에 촉각

금융시장도 미국 경제의 다음 흐름을 예측하는 데 집중하고 있어요. S&P 글로벌의 투자 관리자 지수(IMI)는 이번 주 발표될 예정인데, 이 지표는 펀드 매니저들이 금리 인하 기대와 경기 회복 기대를 얼마나 유지하는지 보여줍니다.[2] 이전 수치는 글로벌 경기와 미국 성장 기대가 낮아지는 가운데, 위험 감수 성향이 좋아지고 있음을 시사했어요.[2]

현재 많은 전문가들은 미국이 단기적으로 침체를 피할 것이라고 보고 있지만, 최근 일자리 수치는 확실히 시장 신뢰를 흔들고 있어요.[3] 연준이 금리 인하를 잠시 멈추고, 이전 인하가 실물 경제에 어떤 영향을 미치는지 평가하는 동안, 앞으로 발표될 인플레이션과 경제 활동 지표들이 다음 단계의 방향성을 결정할 겁니다. 경기 부진, 재가속, 아니면 강한 성장의 재개가 될지 기대가 모아지고 있습니다.[2][3]